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📰 存量设备出清+内需受益大型基建项目开工+全球矿山高景气，挖机行业海内外共振向上

据工程机械协会数据，2026年1月国内外挖掘机械销量同比显著提升，国内销量达到8723台，同比增长61.4%，出口量9985台同比增长40.5%。海外市场对矿山机械需求旺盛，全球金属价格持续走高，推动矿山用挖机需求释放。1月挖机出口增速较上月提升，大小挖产线均实现30%以上同比增长，大挖出口增速超40%，受全球矿产资源需求旺盛影响，海外新兴市场及传统资源国需求回暖，国产品牌在大挖领域的性价比与本地化布局有望提升市占率，出口成为行业增长的重要引擎。二手设备出口在25年呈快速增长态势，Q4同比增速达83%，2025年全年二手机出口20万台，同比增长55%，有助于存量设备出清并推动内销更新。1月内销在一定程度上受春节因素影响，但环比下跌幅度低于往年同期，显示剔除错期后国内市场仍有复苏迹象。展望未来，重点基建项目如雅鲁藏布江下游水电等落地开工及地产潜在复苏，有望带动内需进一步回升；同时海外矿山需求的持续旺盛和全球金属价格上涨，将提升国产主机厂在全球市场的份额，三一重工、徐工、柳工及恒立液压等国产龙头将受益于全球渠道与产品力的提升。

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📰 东方证券：11月挖机出口加速 行业健康发展确定性上升

东方证券的研报指出，挖掘机在11月份的出口量显著增长，反映出我国工程机械行业的景气度在提高。根据海关统计，我国在11月共出口履带式挖掘机27752台，同比增幅超过52%。这种增速不仅高于前11月的整体增速，也展示了我国在国际市场上的竞争力逐步提升，从而有助于未来的出口增长。

同时，二手机的出口也成为驱动行业长远发展的关键因素。因出口量高于行业协会的统计数字，显示出国内二手机的强劲出口势头，预计将导致国内挖机保有量的下降。保有量的下降有助于提高利用率，进而促进行业的健康增长，从而为中盘蓝筹公司带来投资机会。

尽管如此，市场依然面临多重风险，诸如宏观经济波动、海外高利率及贸易摩擦等，这些不确定性可能影响到投资预期及企业盈利水平。整体来看，行业前景乐观，但需警惕潜在风险。

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📰 东方证券：11月挖机出口加速 行业健康发展确定性上升

东方证券发布的研报显示，2025年11月我国挖掘机出口量显著增长，达27752台，同比增长52.36%。这一增长主要反映出我国工程机械的竞争力在提升，市场对行业健康改善的预期也在上升，未来出口的确定性增强。尽管出口国需求存在波动，但整体增速依然保持韧性，尤其是对巴西、意大利和越南的出口环比增幅超过100%。

此外，二手机的出口对行业的拉动作用显著，预计将有助于国内挖机保有量的下降，从而提升利用率。这一变化将为行业的长期健康增长创造良好条件。东方证券认为，市场对中盘蓝筹公司的投资机会将会增加，相关标的如恒立液压、柳工、中联重科等值得关注。

然而，研报也提示了潜在风险，包括宏观经济波动、海外高利率影响需求、贸易摩擦加剧以及原材料价格上涨等，这些因素可能会对企业盈利造成压力。因此，投资者在关注行业增长的同时，也需谨慎评估相关风险。

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📰 二手工程机械出口按下“加速键”

近年来，湖南通过优化营商环境，推动二手工程机械出口加速发展。长沙作为工程机械产业中心，积极探索再制造及维修的全产业链，提升了二手设备的市场竞争力。根据数据显示，我国二手工程机械出口年均增长30%，而再制造设备以高性价比赢得海外市场青睐。

然而，二手工程机械出口也面临标准缺乏、交易透明度低等问题。湖南自贸区长沙片区作为改革试验田，成立了工程机械再制造设备出口行业联盟，制定了多项行业标准，力求提升市场规范性。通过搭建线上线下联动服务体系，推动再制造及维修出口的顺畅进行，助力行业的健康发展。

此外，湖南自贸区还引入检测认证机制，显著增强了产品的国际竞争力，推动出口额大幅增长。未来，湖南将在建立标准化体系的基础上，进一步拓展二手工程机械的市场，推动行业持续向好发展。

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