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📰 [中原证券]：腾讯资本开支大幅提高，英伟达CPO交换机量产——通信行业月报 - 发现报告

本月通信行业整体表现相对沪深三百指数疲弱，行业指数7月下跌32.87%，显著跑输大盘各大指数，引发对行业景气与盈利能力的再评估。报道聚焦三大主线：一是龙头公司在资本开支与AI基础设施投入方面显著增量，腾讯Q2资本开支达到527.84亿元，同比大增176.25%，强化自研模型与AI应用部署，意在中国市场确立领先地位；二是光纤光缆及光模块产业链景气持续，出口同比高速增长，G.652.D光纤及高附加值产品供需矛盾依旧，产能扩产需时；三是运营商Token化转型提速，三大运营商相继推出Token相关套餐及服务，股息率差异化提升投资吸引力。整体上行业估值与增长前景仍处于调整阶段，维持“同步大市”的投资评级，建议关注光模块/光芯片/光器件及光缆龙头企业，以及电信运营商在Token化方向的新产品与生态建设。风险提示包括资本开支未达预期、AI发展不及预期、行业竞争加剧及供应链波动。

🏷️ #光通信 #AI基础设施 #光纤光缆 #Token化 #运营商

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📰 上半年服务进出口增8.3% 知识密集型服务出口占比过半

今年上半年我国服务贸易保持稳健扩张，服务进出口总额达到37797.5亿元，同比增长8.3%，其中出口同比增长12%以上，进口亦实现小幅回升，整体形成正向拉动。知识密集型服务仍占据主导地位，进出口总额达16634亿元，占比44%，其中出口8056.7亿元，增长12.8%，占服务出口的53.5%，个人文化娱乐服务与知识产权使用费等领域增速最快，分别达到57.2%与44.3%。旅行服务出口增速领跑，达到31.1%；运输服务进口增速也较快，达到30.4%。上述数据表明我国服务贸易在高附加值、高技术含量方向进一步升级，国际竞争力持续提升。政策层面自2025年以来持续推动旅行服务出口等利好措施，地方旅游城市境外客流与消费明显回升，国际口碑有所改善，未来有望继续释放利好。综合判断，服务贸易将延续高质量发展态势，旅行、运输与物流、电信信息服务、专业服务等领域将成为主要支撑，促进服务贸易与整体彩外贸的协同增长。

🏷️ #服务贸易 #知识密集型 #出口增长 #旅行服务 #运输服务

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📰 商务部：1-6月旅行服务出口同比增长31.1%

2026年上半年我国服务贸易总体保持增长，进出口总额达37797.5亿元，同比增长8.3%。其中出口同比提升至15047亿元，增速达17.6%，进口为22750.5亿元，增长2.9%，显示进口增速放缓而出口强劲，服务贸易逆差达到7703.5亿元，较上年同期缩小1614.2亿元，呈现改善态势。就细分领域来看，旅行服务出口额为2292亿元，增速高达31.1%，在前五大服务出口领域中涨幅最快；运输服务进口额为4981亿元，增长30.4%，在前五大服务进口领域中增速最快，显示出旅游相关服务和运输服务仍是拉动增长的关键领域。未来需继续优化结构、提升服务贸易水平，促进高质量发展。

🏷️ #服务贸易 #出口增速 #旅行服务 #运输服务 #逆差缩小

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📰 中国服务贸易指南网

1至5月我国服务贸易续呈增长态势，服务进出口总额达到30994.8亿元，同比增长6%。其中服务出口12304.6亿元，增速高达15.9%，进口18690.2亿元，增速仅0.4%，呈现服务贸易逆差6385.6亿元。行业看，知识密集型服务仍是亮点，进出口总额13687.4亿元，同比增长5.4%，占比为44.2%。其中知识密集型服务出口6677.5亿元，增速12.2%，知识产权使用费和个人文化娱乐服务出口增速最快，分别为64.9%和50.1%；知识密集型服务进口7010亿元，略降0.3%。在出口方面，旅行服务表现突出，出口额1885亿元，增速31.3%，位居五大出口领域之首；在进口方面，运输服务增长最快，进口4025.2亿元，增速26.7%，同样位居五大进口领域之首。这些数据表明我国服务贸易结构持续优化，知识密集型与旅游、运输领域成为推动增长的重要动力。

🏷️ #服务贸易 #知识密集型 #旅行服务 #运输服务 #出口增速

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📰 商务部：一季度旅行服务出口1053.5亿元，增长32.3%

2026年一季度我国服务贸易总体保持稳健增长，服务进出口总额为18229亿元，同比增长2.3%。其中出口7045.2亿元，增长11.2%；进口11183.8亿元，下降2.6%，服务贸易逆差为4138.6亿元，较上年同期缩小1001.5亿元。知识密集型服务仍然保持较快增长，进出口达7937.1亿元，增长1.6%，占比提升至43.5%。其中，知识密集型服务出口3842.6亿元，增长6.1%，个人文化娱乐和金融服务增速最快，分别为25.6%和16.1%；知识密集型服务进口下降2.3%至4094.5亿元。旅行服务出口表现突出，达到1053.5亿元，增长32.3%，在各领域中增速位居第一；运输服务进口 meanwhile 增长22.8%至2302.1亿元，位列服务进口规模前五且增速最快。整体呈现出以知识密集型服务为支撑、旅行服务与运输服务成为亮点的格局。

🏷️ #服务贸易 #知识密集型 #旅行服务 #运输服务 #出口增长

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📰 交通保障 全省交通运输形势总体平稳有序

本报道聚焦“五一”假期全省交通运输运行态势，显示道路、水路、民航与公路等多领域协同有序、总体平稳。文本披露假期前五天全省道路运输投放客车78751辆、旅客量314.6万人、客运量同比上升1.55%，货运量1005.70万吨、货运周转量291005.08万吨公里同比提升1.20%。水路方面，投放客运船舶400艘、旅客发送9.3120百万人次；民航方面预计旅客吞吐量30万人次、起降2360架次、货邮吞吐770吨。高速公路方面，出口流量558.98万辆、入口流量516.29万辆，出口减免小客车508.95万辆、减免通行费20738.22万元，服务区为车辆与司乘提供诸多服务，并面向新能源车辆开展充电服务，共计充电7.5万辆、充电电量约170万度。邮政行业方面，出口业务量694.06万件、进口2927.65万件，均实现较大增幅。总体呈现运输生产稳步增长、服务能力与政策优惠并举的局面。

🏷️ #交通 #运输 #甘肃 #出行 #物流

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📰 春节假期全省高速出口流量日均增长36%-新闻-北国网

春节假期，全省交通运输营运性客运量达到1282.9万人次，日均同比增长2.3%，高速出口流量1079.4万台次，日均同比增长36.0%，显示出春节期间出行需求强劲。为确保交通安全与运行平稳，辽宁省在节前开展隐患排查，排查企业2.18万家次，并制定低温雨雪冰冻等灾害天气应急预案。为缓解新能源汽车里程焦虑，充电繁忙的服务区新增应急充电仓4座、移动储能充电车23台、柴油发电车2台，节期累计充电车辆15.4万车次，同比增长191.9%。在疏堵保通方面，对京哈、沈阳绕城等8条易拥堵路段，以及15个大流量收费站、8个易拥堵服务区，制定一对一方案，强化路网监测与事故定责快速处理，实时发布路况信息，确保交通大动脉畅通。辽宁省还加大运力投放，开通142条旅游直通车、农村大集、机场火车站衔接等客运线路，累计运送旅客179.2万人次，并开展“春暖农民工”“春风行动”等返乡返岗服务，完成1000余人次点对点专车。加大对客车超员、货车超限超载的打击，继续优化服务供给、加强城乡客运与公铁水航衔接、提升城市公交与出租运力，确保能源物资、春耕物资及民生物资运输高效安全畅通。

🏷️ #出行 #交通安全 #运力投放 #路况信息 #春运

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📰 广交会：运满满发布《解码“家”的供应链》 大量陶瓷出口“一带一路”

2025年10月23日至27日，第138届中国进出口商品交易会在广州举行，主题为“品质家居”，重点展示建材、家具及家庭用品等。运满满作为全球领先的数字运力平台，连续第二年参展，展示了数字物流在全球贸易中的创新力量，并发布了《解码“家”的供应链》行业数观，揭示了中国建材家居出口的数字化脉络。

运满满通过科技创新改变了传统物流模式，搭建了连接货主与司机的智能平台，利用大数据和人工智能实现车货的高效匹配。数据显示，运满满在过去一年中，履约活跃司机数量超过430万，展现了其在推动物流数字化方面的显著成效，提升了家具出口的运输效率。

展会期间，运满满吸引了众多中外客商的关注，企业代表对其安全可靠、智能匹配的物流能力表示浓厚兴趣。运满满的参与反映了中国外贸业态的深刻变革，数字技术与实体经济的融合日益紧密，期待为更多贸易公司提供高效便捷的物流服务。

🏷️ #广交会 #数字物流 #家居产业 #运满满 #供应链

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