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📰 轻工制造行业政府工作报告点评：稳消费、促外贸，多方利好引领高质发展

本文梳理了政府工作报告及相关政策对国内消费提升、外贸稳增长的多维支撑。核心在于推动消费扩容升级、以旧换新政策延续，并在家具、智能家居、适老化家居等领域明确国债与财政补贴支持，促进家居全产业链的升级换代，同时提升外贸竞争力和市场开放水平。报告强调以大宗消费稳定内需，推动智能家居、全屋智能、适老化设备成为重点消费终端，在关税与信贷支持方面优化国际市场布局，期望通过关税成本下降、采购回暖来缓解利润压力并带动行业景气复苏。就行业而言，包装、造纸、木材等相关领域将受益于绿色化、低碳化与再生原料的发展趋势；在投资方向上，建议重点关注家居、包装、玩具与造纸板块的龙头及具备高成长性的企业。风险提示涵盖房地产景气、下游需求、原材料价格波动及行业竞争加剧等因素。

🏷️ #消费扩容 #以旧换新 #智能家居 #外贸稳增长 #绿色转型

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📰 佛贸全球系列供采对接活动（非洲专场）在佛山举办

由广东省商务厅主办，佛山市商务局等单位承办的广东五金餐厨用品行业联盟专题推介活动暨佛贸全球系列供采对接活动（非洲专场）在佛山举行。现场7个外贸转型基地及龙头企业推介，非洲十国驻穗总领馆代表和采购商参会，推动对接成效。佛山市副市长文曦表示，非洲市场已成为全球重要新兴增长极。2025年对非洲出口达到约248.7亿元，同比增长约15.5%，直接投资项目32个，投资额7.6亿美元，覆盖坦桑尼亚、加纳、塞内加尔等国，合作正从商品贸易向产能合作与本地化生产延伸。

🏷️ #非洲市场 #外贸对接 #产能合作 #本地化生产

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📰 中金：上调中烟香港(06055)评级至跑赢行业 升目标价至43港元_市场分析_港股_中金在线

中金研究报告指出，中烟香港的烟叶进出口业务展现出强劲的成长势头，因此将其2025/26年归母净利润预期上调5%至8%。该公司作为中国烟草的独家境外资本运作平台，具备稀缺的市场价值，内生与外延的成长空间也被看好。基于这些因素，评级提升至跑赢行业，目标价上调37%至43港元，显示出较当前股价有13%的上行空间。

在2025年上半年，公司实现收入103.2亿港元，同比增长18.5%，归母净利润增至7.1亿港元，增长9.8%。主要受益于烟叶进口和出口的良好表现，进口收入增长23.5%，出口收入增长25.9%。不过，新型烟草和巴西市场表现不佳，收入分别下降66.4%和50.3%。

公司毛利率为9.2%，同比下降1.9个百分点，但烟叶出口和卷烟出口的毛利率有所上升。中金认为，随着国际调配能力的提升和与四川中烟的合作，公司在卷烟出口和雪茄市场的潜力巨大。中长期看，外延并购将进一步增强其全球竞争力。风险方面包括贸易摩擦、汇率波动和气候变化等因素。

🏷️ #中烟香港 #烟叶进出口 #净利润 #外延并购 #市场价值

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