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📰 价格战持续，疫苗行业2025年业绩分化加剧 - 21经济网

2025年疫苗行业在价格战压力下呈现显著分化。智飞生物、万泰生物等头部企业亏损扩大，百克生物因带状疱疹及水痘等需求下降而受挫；康希诺和沃森生物凭借创新产品与海外布局实现逆势增长，凸显行业马太效应。集采降价、需求疲弱与同质化加剧共同压缩利润，推动企业由渠道驱动向创新驱动转型，同时 HPV 疫苗进入免疫规划正在重塑竞争格局。
多重压力之下，行业盈利空间被挤压，库存与现金流压力凸显，海外市场成为新的增长点。九价、十四价等创新疫苗的放量与出口提升被视为未来动力，政府将 HPV 二价纳入免疫规划并促成持续需求，但集采低价也让利润空间更窄，行业将通过降本与规模化来维持盈利，并促使更多企业向自研与全球化布局迈进，行业格局有望向龙头集中。

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📰 国产疫苗出口正在回暖医药新闻-ByDrug-一站式医药资源共享中心-医药魔方

国产疫苗出口正在回暖，科兴与巴西卫生部签署的PDP项目标志着中国疫苗企业获得了最大的一笔国际订单。2024年，中国人用疫苗出口金额预计将达到2.12亿美元，首次恢复增长，显示出疫苗市场的回暖趋势。康希诺生物的副总裁指出，中国疫苗出口正处于爆发前夜，未来三年有望显著增长，尤其是在创新型疫苗方面。

随着国内疫苗市场的疲软，疫苗企业纷纷加快出海步伐。中国疫苗的平均单价在2024年较2019年增长了34.04%，出口市场主要集中在摩洛哥、巴基斯坦和埃及等国。多家企业正在推进创新型疫苗的研发，重点产品包括四价脑膜炎球菌结合疫苗和甲肝疫苗等，显示出中国疫苗在国际市场的竞争力。

然而，中国疫苗出海仍面临质量、信任与合规等三重壁垒。全球疫苗市场高度集中，主要由少数跨国药企主导。要打破这一格局，中国企业需要在产品质量和市场信任方面持续努力，才能在国际市场上占据一席之地。整体来看，中国疫苗企业正在积极布局国际市场，未来发展潜力巨大。

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