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📰 价格战持续 疫苗行业2025年业绩分化加剧

2025年A股疫苗企业业绩预告显示行业调整阵痛显现，头部企业亏损，创新产品与海外布局企业逆势增长成为亮点。集采降价、需求萎缩、同质化压力叠加，促使行业从渠道驱动转向创新驱动，海外市场成为关键增量。
行业盈利承压来自集采与价格战、需求端下滑及同质化竞争。康希诺、沃森生物实现增长，智飞、万泰、百克等企业持续承压。HPV纳入免疫规划、海外出口放量，将重塑格局，推动企业提升自研能力、降本增效并加速全球化布局。

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📰 价格战持续，疫苗行业2025年业绩分化加剧 - 21经济网

2025年疫苗行业在价格战压力下呈现显著分化。智飞生物、万泰生物等头部企业亏损扩大，百克生物因带状疱疹及水痘等需求下降而受挫；康希诺和沃森生物凭借创新产品与海外布局实现逆势增长，凸显行业马太效应。集采降价、需求疲弱与同质化加剧共同压缩利润，推动企业由渠道驱动向创新驱动转型，同时 HPV 疫苗进入免疫规划正在重塑竞争格局。
多重压力之下，行业盈利空间被挤压，库存与现金流压力凸显，海外市场成为新的增长点。九价、十四价等创新疫苗的放量与出口提升被视为未来动力，政府将 HPV 二价纳入免疫规划并促成持续需求，但集采低价也让利润空间更窄，行业将通过降本与规模化来维持盈利，并促使更多企业向自研与全球化布局迈进，行业格局有望向龙头集中。

🏷️ #行业调整 #创新驱动 #海外市场 #免疫规划 #成本压力

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