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📰 去年海外占比近半！中东冲击波下，万华化学一季度净利增两成_能见度_澎湃新闻-The Paper

万华化学公布2026年一季报，营收540.52亿、净利润37.18亿，分别增25.5%与20.62%。海外收入963.21亿，占比47.4%，毛利率11.5%受成本上升拖累。盈利来自价格上涨与成本优化，乙烯一期改造提升原料多元化，聚氨酯价格走高，MDI与TDI均价显著上升。
2025年全年，万华实现营收2032.35亿、净利润125.27亿，同增11.62%与降3.88%。石化收入842.04亿，增16.11%；聚氨酯收入750.58亿，降1.04%。产能方面，MDI380万吨、TDI147万吨，2026年MDI增至450万吨，全球领先地位进一步巩固。公司强调绿色低碳与数智化转型，分红1.25元/股，市值约2740亿。

🏷️ #万华化学 #聚氨酯 #MDI #TDI

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基础化工行业点评报告：科思创德国工厂发生火灾，TDI价格快速上升，或带动MDI价格提升

科思创德国工厂因不可抗力事件，导致TDI和氯气的产能大幅下降，影响了下游生产。TDI的供给短缺加上国内企业的检修，使得TDI价格迅速上涨，预计在需求旺季Q3将再创新高，尽管Q4可能会有所回落，但整体价格仍高于事故前水平。

随着海外TDI产能的持续收缩，中国的TDI出口量显著增长，特别是东南亚市场需求旺盛，推动了出口的快速增长。与此同时，TDI价格的上涨可能会带动MDI价格的上行，短期内MDI价格也有小幅上涨的趋势。整体来看，TDI和MDI市场的供需关系正在逐步改善，未来价格中枢有望提升。

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