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📰 一天吃透一个行业523：小金属，附核心股票名单（收藏版）——出口管制升级叠加AI算力需求爆发，板块逆势爆发，多股涨停

小金属指钨、钼、锑、锗、镓、稀土、锡、钽等约25种战略性金属，虽单体市场小，但在高端制造、国防、AI算力和新能源等领域具有不可替代的作用，被视为“工业维生素”。在全球供应链再配置背景下，中国的资源优势被重新定价，导致2026年小金属板块显著上涨，7月更有多股涨停。驱动逻辑包括出口管制升级强化自主可控、AI算力需求爆发带动上游需求、以及中报业绩普遍暴增的现象。出口层面，7月起战略矿产出口监管升级为全供应链监督，稀土、锑、镓、锗、钨等进入更严格的许可与监控环节，中国在部分小金属的全球供应中处于掌控地位，政策效应显现。需求端，AI服务器、光模块、封装等环节对钨、钼、镓、锑、锡、铟等有刚性需求，衬底材料磷化铟的需求也快速扩张，导致价格与产能错配，价格上涨与产能不足形成共同推动。多家公司在上半年实现业绩高增，龙头如翔鹭钨业、洛阳钼业、盛和资源等均表现强劲，但同时价格回落风险、政策变化和全球AI投资减速也需警惕。总体来看，小金属具备高确定性的供给约束与持续的需求韧性，具备较高的投资配置价值。

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📰 镓市静观：供需两淡价格横盘_行业新闻_全球矿产资源网

2025年8月5日，长江综合镓报价维持在1580-1680元/千克之间，均价为1630元/千克，较上一交易日持平。近期镓价横盘，市场交投活跃度有限，产业链上下游博弈持续。供应端受资源禀赋与政策调控影响，需求端则在高端领域增长与基础应用收缩之间呈现结构性分化，整体市场处于弱平衡状态。

上游原生镓企业因环保检查而检修，产出维持低位，但前期库存尚足，现货流通压力不大。再生镓企业因原料采购周期延长，开工节奏缓慢，整体供应呈现紧而不缺的格局。下游新兴需求如射频芯片和快充器件温和放量，但采购以随用随采为主，贸易商观望情绪浓厚，海外询盘零星，出口窗口对价格支撑有限。

综合来看，镓价短期缺乏明确驱动，预计将在当前窄幅区间内徘徊，等待集中采购或政策信号指引。供应端全球镓资源高度依赖中国，环保限产政策影响企业开工率。中长期关注高纯镓提纯工艺突破及新兴应用对高性能镓基材料的需求增长，以应对传统领域的萎缩压力。

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