⁣
📰 炼厂盈利分化倒逼风控升级_行业新闻_全球矿产资源网

近期全球成品油市场出现极端行情，海外柴油、航空煤油裂解价差持续刷新历史高位，推动国际炼厂进入高毛利周期。但国内炼化行业呈现明显“冰火两重天”：有出口配额的企业能在海外价差高企时通过出口套利提升毛利，而缺乏配额的地方炼厂盈利能力明显降低，面临现货亏损风险。分析指出，裂解价差上升的根源在于全球供给紧张与需求韧性，供需错配叠加进口地缘因素使价差维持在高位。随着出口红利逐步消退及国内需求疲软，价格回落的风险不可忽视，行业需从单纯“锁价格”转向“锁利润”的风控思路，建立以利润为核心的风险管理框架。未来炼化企业的竞争焦点不仅在产能与成本，更在于跨区域套利、全球市场接入和利润风险控制能力的综合提升。建议企业以INE上海原油期货及相关期权为核心工具，构建“原油+成品”的组合套保，结合产品结构与跨区差价进行动态调控，并将风控从预测价差转为利润套保，制定极端行情下的应急预案与供应链安全策略。

🏷️ #裂解价差 #风控升级 #利润套保 #出口套利 #成品油

🔗 原文链接

⁣
📰 2026年成品油出口高利润窗口期 荣盛石化锁定高业绩弹性

近日，相关部门发放2026年第一批成品油出口配额，总量为1900万吨，与2025年同期持平。国企在配额分配中占据主导地位，中石化和中石油合计获得1376万吨，占总配额的72.4%。民营企业中，荣盛石化是唯一具备成品油出口资质的企业，其子公司浙石化获得156万吨配额。成品油出口实行“资质+配额”管理，行业准入门槛高，管控严格。

2025年下半年，海外成品油裂解价差大幅抬升，欧洲和新加坡汽油裂解价差创5年新高，推动全球汽柴油裂差冲高。预计2026年全球炼油净增长115万桶/天，主要由中印贡献。海外成品油市场仍有望维持偏紧，为具备出口资质的企业提供高利润窗口，荣盛石化作为民营炼化龙头，其盈利潜力值得关注。

荣盛石化通过精细化管理和动态调节，提升成品油业务的盈利能力。其成品油出口享受增值税退税，且免征消费税。近年来，荣盛石化的出口配额稳定在350万吨/年，具备高度灵活性。值得一提的是，浙石化的硫磺设计产能持续释放效益，伴随硫磺价格上涨，成为公司利润增长的重要补充。国信证券认为，荣盛石化行业景气度逐步改善，盈利能力有望显著修复。

🏷️ #成品油出口 #荣盛石化 #裂解价差 #硫磺价格 #行业景气度

🔗 原文链接