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📰 伊朗战争推高铝价，加拿大出口从美国转向欧洲

在美国对铝征收高额关税后，加拿大积极把更多铝产品推向欧洲，以利用欧洲更高的升水获得利润。分析师与行业人士指出，伊朗战争导致中东供应受限，冲击首先波及欧洲，并加剧了美欧之间对低碳铝的争夺，推动价格走高且稀缺铝的流向受政策与价格影响。当前中东地区的供应中断已超出海湾区域，扰乱全球贸易流向，区域现货市场的升水显著扩大，美国与欧洲买家在伦敦金属交易所基准价之上支付额外溢价，铝在汽车、啤酒罐、建筑等领域需求旺盛。美银美林分析师表示，欧洲和美国正争夺有限资源，欧洲含税升水自战争爆发后飙升，创下新高，美国中西部的升水也达到历史高位。行业人士估计，只有当美国升水达到一定水平并具备净回报时，加拿大才会把供应转回欧洲。相较之下，欧洲铝缺口被普遍预期在未来持续扩大，全球缺口亦在扩大，其中欧洲缺口约560万吨，全球缺口约220万吨，美国缺口约380万吨。与此同时，欧盟逐步淘汰俄罗斯铝并提升对其他地区供应的依赖，莫桑比克Mozal冶炼厂也处于闲置，导致欧洲对进口来源的多元化需求进一步加剧。

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📰 行业复苏出口强劲，工程机械ETF涨1.29%

渤海证券表示，2025年挖掘机销量预计达23.53万台，其中内销11.85万台，同比增长17.9%，行业复苏态势明显。随着开工端重点项目陆续落地和大规模设备更新政策利好持续，行业景气度有望继续回暖。海外方面，国内工程机械龙头主机厂加速出海，目前我国在技术成熟度与性价比等方面具备较强竞争力，建议持续关注海外市场拓展。
广发证券指出，美国电网缺电逻辑持续，新增供电方式需求迫切。由于存量装机增长缓慢、老旧机组退役及区域互联不足，预计到2028年前后缺口将扩大，燃气轮机需求空间提升，排产周期延长。为缓解电力矛盾，市场也在关注往复式内燃机与航改燃等新路径的开发与应用。

🏷️ #挖掘机 #景气回暖 #缺电逻辑 #内燃机

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