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📰 2025年报点评：维持照明龙头地位，分红超预期

得邦照明在2025年报中呈现业绩承压与转型并举的局面。公司全年营收约43.24亿元，同比微降2.42%；归母净利润2.64亿元，同比下降23.90%；扣非后净利润2.07亿元，同比下降30.82%。现金分红率在2021-2023年分别为50%/47%/42%，2024/2025年提升至99.65%/168%，显示分红水平超出市场预期。主业通用照明受海外需求疲软与国际贸易波动影响，收入下降4.76%至35.12亿元，毛利率下滑3.36个百分点至16.41%，成为业绩压力的主要原因。同时公司通过收缩照明施工业务并提升项目质量，施工收入下降18.87%至9.23亿元但毛利率显著改善10.4个百分点。车载照明成为核心增长引擎，2025年实现6.72亿元收入，同比增长12.69%，毛利率提升1.99个百分点至17.80%。行业整体需求向好与新能源汽车渗透率提升为车载业务提供了增量。公司多项定点项目实现量产，新增定点项目总额达到历史新高，达15亿元，同比上涨27%。拟以14.54亿元现金及新股增发收购浙江嘉利推动车灯业务，整合后预计带来协同效应，提升规模与利润水平。对未来，维持谨慎乐观，预计2026-2028年归母净利润约2.97/3.22/3.46亿元，EPS0.62/0.67/0.72元，PE约23/21/20倍。潜在风险包括市场竞争加剧与国际贸易环境不确定性。

🏷️ #照明 #车载灯 #分红 #增持 #并购

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📰 快来看！2025年全年我国照明行业出口数据出炉

2025年我国照明产品出口总额约499亿美元，同比下降11%，占机电产品出口比重约2.2%。灯具出口约372亿美元，下降12%，固定式与可移式灯具降幅明显；以LED光源为核心的其他灯具及圣诞灯具实现出口量与出口额双增长，LED相关产品仍占比偏高。
区域出口呈现分化态势。北美市场出口约108亿美元，同比下降22%，其中对美出口约97亿美元，下降23%；欧洲市场合计约130亿美元，降幅约3%，其中欧盟出口约99亿美元，降幅约1%；亚洲市场对照明出口约175亿美元，同比下降12%，非洲与拉美及大洋洲等区域表现分化。
价格方面，出口均价继续回落，LED模块0.058美元/个、LED灯泡0.46美元/只、灯管1.57美元/只，固定式灯具5.91美元/个、可移式灯具10.57美元/台，12月均价较年初分别下降约28%、16%、26%、15%。中国照明电器协会将继续组织展会与行业平台，推动全球双循环并为企业提供服务支持。

🏷️ #照明出口 #区域市场 #价格下降 #双循环

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📰 中山古镇灯饰持续擦亮金字招牌，超千亿产业集群迈向国际化

第33届中国·古镇国际灯饰博览会在中山古镇隆重开幕，吸引了全球灯饰行业的关注。此次博览会以“古镇灯饰 照亮世界”为主题，展现了智能照明、家居照明等多种产品，展览面积超过150万平方米，涵盖了照明灯饰产业的全链条。展会不仅展示了数万款新产品，还发布了全国首个照明灯饰AI大模型应用平台，推动了行业的智能化和绿色化发展。

古镇灯饰产业是中山的支柱产业，占据全国70%和全球50%的市场份额。古镇灯博会自1999年举办以来，为产业的转型升级提供了重要支持。随着数字化智能化转型的推进，古镇镇政府积极实施各类政策，推动企业发展，增强产业载体能力，促进了区域品牌的国际化。

本届灯博会还探索“一年三展”的新模式，旨在为照明企业提供一站式服务平台，促进内外联通与国际贸易。通过多层次的交流活动，古镇镇希望进一步推动跨境电商的发展，强化产业信息的集聚，助力照明灯饰产业在全球市场中的竞争力提升。

🏷️ #古镇灯博会 #照明产业 #智能照明 #国际化 #数字化转型

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2025年1-5月照明行业规上企业运行快报

2025年1-5月，照明行业的规上企业工业增加值累计增速为1.3%，较去年同期下降了1.7个百分点，显示出企业生产活动的放缓。尤其是在5月份，工业增加值增速较去年同期下降了3.9个百分点，反映出行业整体景气度的降低。

根据中国轻工业联合会的数据，5月份规上照明企业的轻景气指数、营业收入景气指数及出口景气指数均处于渐冷区，分别较去年同期下降了4.8%、1%和12.5%。利润景气指数则一直处于过冷区，较去年同期下降了14.2%，显示出行业盈利能力的显著下降。

在产量方面，1-5月照明规上企业灯具及照明装置的产量同比上升了5.3%，但电光源的产量却同比下降了4.4%。出口方面，照明器具制造的出口交货值同比下降近2.8%，5月当月更是下降了近11%。广东、浙江、江苏、福建和江西的出口交货值位列全国前五。

行业效益方面，1-5月照明器具制造规上企业的营业收入与去年基本持平，但利润总额同比下降了12%。亏损企业数量同比增长近15%，亏损额较去年同期上涨近12%。同时，照明器具生产专用设备制造的营业收入同比下降11%，利润总额则下降近55%。

#照明行业 #工业增加值 #景气指数 #出口交货值 #企业亏损

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