⁣
📰 环保行业跟踪周报：26M5中国SAF出口量环比+34%，看好废油脂增值潜力，重申垃圾发电

本报告聚焦环保行业的投资机会，围绕垃圾发电、废油脂增值和SAF（可持续航空燃料）产业链展开分析。通过对SAF出口量、UCO等原料价格及国内外市场需求的综合评估，指出SAF在航空减碳中的核心地位，以及2025-2050年强制添加比例提升将推动需求快速放量，带来资源稀缺与价格上行的双重利好。文章进一步细分了产业链利润驱动因素：一是特许经营模式带来稳定的长期现金流与RON（股东回报）提升；二是以AI赋能提升单位产出与资源利用效率，降低成本并释放盈利弹性；三是非电可再生与炉渣副产物增值空间显著，推动板块内企业的盈利扩张。并强调分红能力的提升空间，国补回款和垃圾费长期收入将增强对投资者的吸引力。总体而言，重点推荐具备稳定增长、协同效应明显、具备国补回款潜力的龙头企业及具备增量扩张潜力的成长股，同时关注相关环卫装备、锂电回收等相关板块的协同效应。注意风险包括政策推进不及预期、行业竞争加剧及财政支出变动。

🏷️ #SAF #UCO #垃圾发电 #AI赋能 #国补回款

🔗 原文链接

⁣
📰 26M5中国SAF出口量环比+34%，看好废油脂增值潜力，重申垃圾发电 | 投研报告

本报告聚焦SAF（可持续航空燃料）与废油脂的增值潜力及行业发展路径。通过对26M5阶段出口量、价格、以及UCO等原料价格的追踪，指出SAF在航空减碳中的核心地位，且中国与欧盟等市场的强制添加比例提升将带动需求快速扩张，预计未来SAF需求将显著扩大，非欧地区亦陆续推进相关政策。研究显示上游资源稀缺性抬升UCO等原料价格，促使供应端利润弹性提升，龙头企业通过并购和扩产实现产能放大与区域布局，如北广深核心城市的UCO项目将带来量价双增；同时垃圾发电、特许经营、AI赋能等环节提升运营效率与分红能力，且出海项目在东盟等区域具备较高的ROE潜力。行业进入长效增长阶段，强调生物航煤/生物柴油价格对比、环卫装备的新能源渗透、锂电回收等相关板块的协同效应。风险点包括政策推进不及预期、财政支出变动及行业竞争加剧。总体来看，SAF与垃圾处理板块在政策驱动和技术升级支撑下，将实现利润弹性与分红能力的持续提升。

🏷️ #SAF #废油脂 #UCO #垃圾发电 #绿色能源

🔗 原文链接