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📰 [国金证券]：有色金属行业小金属双周谈：全面看好AI赋能的锡稀土钨钼 - 发现报告

本期申万小金属指数上涨7.29%，在稀土、锡、钨、锑、钼、铀、钽等主力品种中呈现分化态势。稀土价格继续回升，中枢逐步抬高，受供给侧改革推进及海外补库需求推动，氧化镨钕、氧化镝、氧化铽价格环比均有不同幅度上涨，进口与出口数据也显示海外需求仍然存在补库动力，板块估值与业绩有望双升。锡价短期走弱但库存趋紧隐性存在，伴随宏观流动性回补及科技行情扩散，后续有望走强；钨价格持续反弹，海外战略备库带动下游需求与军民工用共振，相关龙头受益明显。锑在全球供应紧张背景下呈现价格下行压力减缓的信号，锑业相关标的具备成长性。钼价格小幅回升，进口矿去化程度高，钢招量景气度高，产业链向好趋势明显。铀在全球核能扩张预期下供需趋于紧平衡，铀稀缺性与安全性溢价加强，相关标的具备中长期投资价值。钽行业则因供给扰动与高端需求拉动，表现可期。总体风险提示包括供给不及预期、新能源景气度不及预期及宏观经济波动。投资者可关注稀土龙头及相关多元化龙头，如中国稀土、中稀有色、北方稀土、包钢股份、金力永磁、华宏科技、三川智慧等，以及锡、钨、钼、铀、钽等细分领域的龙头。

🏷️ #稀土 #钨 #铀 #锡 #钼

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📰 行业景气上行 恒邦股份第三季度营收大增94.26%

恒邦股份在2025年第三季度的业绩表现令人瞩目，实现营业收入333.94亿元，同比增长94.26%；归母净利润达到2.53亿元，同比增长52.08%。这一成绩的取得得益于主要产品销量增加及销售价格上涨，毛利率提升，同时减持万国黄金集团股份也为公司带来了投资收益。公司近年来在黄金及有色金属冶炼领域的技术不断提升，实现了多种贵金属的综合回收，符合行业发展趋势。

随着黄金价格持续上涨和有色金属行业景气度提升，恒邦股份的业绩也呈现出加速增长的态势。稀散金属业务的发展为公司提供了重要的利润支持，比如精铋价格在三季度大幅上涨，锑价也有显著提升。这一切表明，公司在政策红利的推动下，稀散金属的战略价值日益凸显，未来将为恒邦股份的发展注入新的动力。

此外，恒邦股份还计划与深圳江铜融资租赁有限公司开展融资租赁业务，旨在通过优化设备利用，满足业务发展需求，同时缓解流动资金压力。此次融资将帮助公司拓宽融资渠道，优化财务结构，增强竞争力，以应对市场变化和未来发展的挑战。

🏷️ #恒邦股份 #营收增长 #贵金属 #稀散金属 #融资租赁

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📰 券商晨会精华 | 市场关注向产能出清行业、顺周期方向及防御品种集中

昨日市场低开高走，科创50指数午后翻红大涨逾1%。沪深两市成交额为2.35万亿，较上一个交易日缩量1609亿。稀土永磁、有色金属、半导体等板块表现较好，而汽车零部件、游戏等板块则出现下跌。沪指跌0.19%，深成指跌0.93%，创业板指跌1.11%。

华泰证券指出，市场关注向产能出清行业、顺周期方向及防御品种集中，资金交易热情依然较高，散户和融资资金转向净流入。中信建投表示，稀土出口管制强化，持续看好战略金属投资机遇，尤其是锑和钨的市场动态。钨精矿价格虽有回落，但供需偏紧的状态未发生实质性反转。

银河证券提到，食品饮料行业在国庆中秋期间表现较弱，市场将重点关注三季报业绩。展望未来，建议关注供给出清和估值底部的顺周期方向，以及新品类与新渠道的成长性个股。中长期则建议关注需求稳定和竞争格局改善的板块。

🏷️ #市场 #稀土 #战略金属 #食品饮料 #顺周期

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