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📰 聚合顺的前世今生：2025 年营收行业第二，净利润领先同业均值近 6 倍，券商看涨未来业绩

聚合顺成立于2013年，2020年在上证上市，主打尼龙新材料的研发、生产与销售，核心产品为尼龙切片，贡献几乎全部营收。2025年营业收入55.24亿元，净利润1.64亿元，均在行业中位居前列，但毛利率仅6.67%、负债水平较高，资产负债率61.67%，盈利能力相对偏弱。公司治理方面，董事长傅昌宝为实际控制人，薪酬约140.46万元；总经理毛新华薪酬约50.18万元。股东结构方面，A股股东数有所下降，十大流通股东中出现变动。展望未来，行业景气度对PA6略显下滑，但出口成为亮点；公司正在推进多项产能扩产与技改：杭州、常德、滕州、淄博四地产能提升，并有杭州二期、淄博及常德基地扩产计划。行业分析机构给出维持“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润将明显增长，叠加市盈率合理，成长性受行业周期与产能释放驱动，投资需关注利润改善与成本控制。总体而言，聚合顺具备较强的产能布局与市场竞争力，但盈利能力与毛利率仍需提升以匹配高速扩张。

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📰 行业价格竞争激烈 聚合顺2025年净利润预计同比降47%至57%

聚合顺披露，2025年业绩预计预减，归属于母公司所有者的净利润在1.3至1.6亿元，同比下降约47%至57%，扣非后净利润在1.2至1.5亿元，同比降幅约48%至59%。尼龙切片行业因产能集中释放，价格竞争趋激，部分下游高端客户出口与生产放缓，对高品质PA6需求出现阶段性回落，压制公司核心高附加值产品利润。行业方面，上游己内酰胺与下游纺丝等领域仍有新增产能，消化产能成为行业发展的重点。聚合顺为集聚酰胺6研发、生产、销售于一体的国家级、浙江省高新企业，产品多为“工业大米”状白色粒状切片，应用覆盖民用纺丝、工程塑料、薄膜等领域。未来，公司将坚持高端化、差异化策略，通过杭州基地募投升级、滕州产能释放、淄博双6项目推进、常德基地稳定输出，优化结构、提升盈利。

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