📰 [东方证券]：出口与出海趋势观察（2026年7月）：美国补库需求仍强，出口K型继续收敛 - 发现报告
7月中国进出口增速仍处于高位，美元口径下出口23.9%、进口27.5%。美国强劲的消费进口补库需求是出口超预期的关键，带动传统商品贡献约50%，服装、鞋靴等消费品出口增速回升至6.5%；对美出口同比增速达到17%，对非美地区为24.5%。科技出口保持高增势，高新技术产品同比增速52.7%，集成电路更是116.6%，出口金额再创新高。加工贸易带动下，对东盟与韩国出口增速分别为38.4%与46.6%，船舶、汽车等机电产品同比分别实现92.4%、60.4%、13.8%。需警惕美伊冲突背景下传统经济部门的分化可能达到极限，三季度美国需求韧性或因关税与航运成本影响进口不强，拉低大众消费品出口增速。欧盟对华出口增速略降至16.5%。同时，美国与全球供应链仍受美伊冲突影响，发展中国家工业化投资需求可能放缓，中国对“一带一路”国家投资与对外承包工程新签订单均转弱。进口端回落以大宗商品为主，高技术与集成电路进口仍高位，农业等受政策影响波动明显。综合来看，7月出口维持高位，出口呈边际收敛的K型分化态势。展望下半年，需关注碳基商品风险、高基数效应及美伊局势的不确定性对外贸的潜在冲击。
🏷️ #出口增长 #高新技术 #美伊冲突 #传统经济 #加工贸易
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📰 [东方证券]：出口与出海趋势观察（2026年7月）：美国补库需求仍强，出口K型继续收敛 - 发现报告
7月中国进出口增速仍处于高位，美元口径下出口23.9%、进口27.5%。美国强劲的消费进口补库需求是出口超预期的关键，带动传统商品贡献约50%，服装、鞋靴等消费品出口增速回升至6.5%；对美出口同比增速达到17%，对非美地区为24.5%。科技出口保持高增势，高新技术产品同比增速52.7%，集成电路更是116.6%，出口金额再创新高。加工贸易带动下，对东盟与韩国出口增速分别为38.4%与46.6%，船舶、汽车等机电产品同比分别实现92.4%、60.4%、13.8%。需警惕美伊冲突背景下传统经济部门的分化可能达到极限，三季度美国需求韧性或因关税与航运成本影响进口不强，拉低大众消费品出口增速。欧盟对华出口增速略降至16.5%。同时，美国与全球供应链仍受美伊冲突影响，发展中国家工业化投资需求可能放缓，中国对“一带一路”国家投资与对外承包工程新签订单均转弱。进口端回落以大宗商品为主，高技术与集成电路进口仍高位，农业等受政策影响波动明显。综合来看，7月出口维持高位，出口呈边际收敛的K型分化态势。展望下半年，需关注碳基商品风险、高基数效应及美伊局势的不确定性对外贸的潜在冲击。
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