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📰 家电行业的失速与分化：头部逆势增长，腰部增收不增利 - 21经济网

随着国补持续退坡，家电行业进入存量博弈的深水区。头部企业凭借全球化布局与技术优势逆势增长，腰部及中小品牌则多为增收不增利。美的、海尔两大白电巨头在2025年仍实现业绩双增，行业呈现鲜明的K型分化格局。美的全年收入4585.02亿元，净利445.20亿元，海外营收接近2000亿元；海尔智家营收3023.47亿元，净利201.63亿元。海外市场成为持续增长引擎，欧洲与新兴市场双位数增长。
腰部企业增收不增利现象日益明显，长虹美菱净利下滑，石头科技营收大增但利润下降，海信与深康佳亦有下滑。铜价与关税压力、价格战持续挤压利润空间，行业需要通过细分领域差异化与高端 ToB/品牌布局推动第二增长曲线。

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