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📰 券商观点|工程机械行业深度：出海持续提速，看好工程机械板块业绩长虹

华西证券发布的研究指出，出海持续提速，工程机械板块业绩长虹已初现。海外市场修复带来利润增量，国内更新周期有望持续拉动内需。长期来看，行业收入结构将出现转变，盈利能力与估值中枢有望上行，海外与国内毛利差值趋于稳定。
2025H1海外毛利率普遍高于国内，柳工高13.9个百分点，三一与中联分别高出9.3、7.3。出海增厚效应显著，毛利差趋稳。非洲地区出口继续增长，25年出口占比约15%。投资看好三一重工、徐工机械、中联重科、柳工。

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