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📰 芳烃产业链我国占据主导地位 成本竞争力较强

本文聚焦PX-PTA-PET产业链的上游环节，分析全球与中国在十四五及十五五时期的产能扩张、供需态势及利润分布。全球PX产能持续扩张但增速放缓，PTA和PET增速则显著提升，推动我国成为全球PX生产与消费中心。进入十五五后，全球产能以东北亚为主导扩张，中东、印巴、北美也有增量，中国通过大型炼化一体化项目提升产能与自给率，PX进口比例下降，出口结构优化。我国下游PTA、PET扩能持续，需求增速在全球放缓背景下仍保持高位，拉动PX需求上升，但增速相对下降。产业链格局将呈现“中间大两头小”的特点，央企主导新增产能，民营企业承担重要扩产任务。国际竞争向成本和规模集中，东南亚等地区在纺织转移中承接力量有限，仍需依赖中国在原料端的供应能力。总体来看，十五五期间PX-PTA-PET产业链仍处于扩能与结构调整阶段，行业集中度提升，利润逐步向上游PX回流，PTA利润承压而优化升级。未来在全球需求增长放缓、下游扩产放缓的环境下，国内PX自给率提升与产业链协同效应将成为核心驱动。

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