📰 煤炭行业定期报告：印尼出口现扰动，煤炭低位可配置
截至2月6日，秦港5500K动力末煤价695元/吨，周环比上涨3元。样本矿山日均产量528.1万吨，较上期下降4.8万吨，年增8.8%。本周电厂日耗回落，库存小幅上升，动力煤库存指数与秦港库存均小幅下滑。非电领域甲醇、尿素开工率仍处高位，显示需求保持偏强。
焦煤方面，京唐港主焦煤提价1660元/吨，周环比下降140元；山西价大跌，河南小跌、安徽持平。蒙煤甘其毛都口岸通关量12.3万吨，同比+201.3%，年初至今合计455.7万吨，同比+52.3%。焦化厂开工率77.8%，供给端略有缓解。
核心观点强调反内卷为手段，扭转PPI才是根本，能源转型下煤价仍将震荡上行。供给弹性有限、区域分化明显，长期偏紧态势或持续，2025年低点或为政策底。投资宜聚焦优质核心标的与全球性稀缺资源。
🏷️ #煤价稳定 #供给紧张 #政策底线 #能源转型
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📰 煤炭行业定期报告：印尼出口现扰动，煤炭低位可配置
截至2月6日，秦港5500K动力末煤价695元/吨，周环比上涨3元。样本矿山日均产量528.1万吨，较上期下降4.8万吨，年增8.8%。本周电厂日耗回落，库存小幅上升，动力煤库存指数与秦港库存均小幅下滑。非电领域甲醇、尿素开工率仍处高位，显示需求保持偏强。
焦煤方面，京唐港主焦煤提价1660元/吨，周环比下降140元；山西价大跌，河南小跌、安徽持平。蒙煤甘其毛都口岸通关量12.3万吨，同比+201.3%，年初至今合计455.7万吨，同比+52.3%。焦化厂开工率77.8%，供给端略有缓解。
核心观点强调反内卷为手段，扭转PPI才是根本，能源转型下煤价仍将震荡上行。供给弹性有限、区域分化明显，长期偏紧态势或持续，2025年低点或为政策底。投资宜聚焦优质核心标的与全球性稀缺资源。
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