中信证券：重卡“淡季不淡” 出口依然为行业贡献高盈利和增量空间_手机网易网
根据中信证券的研报，2025年第三季度重卡行业将出现“淡季不淡”的现象，主要受益于国四“以旧换新”政策的集中实施。预计2025年第三季度和第四季度重卡销量将分别达到27万台和24万台，同比增速为51%和10%。此外，重卡出口也为行业带来了高盈利和增量空间，尤其是东南亚、中东和非洲市场的销量显著增长。
2025年上半年，中国重卡出口至非俄区域的销量增速超过30%，显示出强劲的市场需求。尽管出口均价略有下滑，但整体盈利能力依然稳定。新能源和天然气重卡的市场表现出现分化，经济性因素对销量结构产生了重要影响，新能源重卡的渗透率有所提升，且政策补贴力度加大，进一步推动了其销量增长。
重卡行业的集中度在持续提升，2025年上半年CR5达到91%，显示出行业格局的稳定性超出市场预期。中长期来看，重卡行业有望实现高质量发展，投资者应关注内外部市场的共振以及龙头企业的盈利能力提升。同时，需警惕宏观经济复苏不及预期等风险因素。
#重卡 #出口 #新能源 #市场 #政策
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根据中信证券的研报，2025年第三季度重卡行业将出现“淡季不淡”的现象，主要受益于国四“以旧换新”政策的集中实施。预计2025年第三季度和第四季度重卡销量将分别达到27万台和24万台，同比增速为51%和10%。此外，重卡出口也为行业带来了高盈利和增量空间，尤其是东南亚、中东和非洲市场的销量显著增长。
2025年上半年，中国重卡出口至非俄区域的销量增速超过30%，显示出强劲的市场需求。尽管出口均价略有下滑，但整体盈利能力依然稳定。新能源和天然气重卡的市场表现出现分化，经济性因素对销量结构产生了重要影响，新能源重卡的渗透率有所提升，且政策补贴力度加大，进一步推动了其销量增长。
重卡行业的集中度在持续提升，2025年上半年CR5达到91%，显示出行业格局的稳定性超出市场预期。中长期来看，重卡行业有望实现高质量发展，投资者应关注内外部市场的共振以及龙头企业的盈利能力提升。同时，需警惕宏观经济复苏不及预期等风险因素。
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