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📰 【甬兴研究年度策略 | 家电】布局龙头，把握出口——2026年家用电器行业投资策略

在内销方面，预计明年家电市场将保持相对稳健，尽管面临高基数压力和补贴力度下降的影响。随着基数压力的减轻，2026年下半年内销有望改善。中期来看，更新需求的释放和空调的普及将进一步推动家电内销的增长。

竞争格局方面，原材料价格上涨使得成本压力加大，龙头品牌凭借其优势和强大的成本转嫁能力，预计将使中小品牌面临更大的盈利压力。明年价格竞争有望趋缓，市场集中度有望提升。

在出口方面，尽管存在关税等扰动因素，但国内企业已加快海外产能布局，且海外市场需求展望乐观，预计2026年家电出口将呈现向好的趋势。整体来看，家电行业值得增持，建议关注海尔智家、美的集团等龙头企业。

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