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📰 多重利好因素共振 尿素或维持偏强运行

2025年四季度，国内尿素市场进入传统储备季，尿素日产量稳定在高位，整体供应保持充足。尽管部分企业因设备维护进入检修期，供应局部受到影响，但复产企业有效弥补了产能缺口，整体日产量将维持高位运行。未来几周的生产格局将是检修与复产并行，虽然12月后气头企业减量将逐渐显现，但新增煤头产能的释放将有助于缓解供应压力。

当前，尿素的绝对估值处于合理区间，储备需求逐步释放，推动着价格的支撑。多个地区的储备进度较往年有所加快，辉隆股份与九禾股份等企业的储备工作进展良好，超额完成考核标准。同时，复合肥行业的开工率提升，以及库存的有效降低，也显示出市场需求的改善。

出口集港作为调节市场供需的重要因素，表现良好，10月的尿素出口量远超市场预期，提振了市场的乐观情绪。整体来看，储备需求、出口新增和复合肥负荷回升等多重因素共同促使市场情绪向好，尽管日产量高位带来一定的供应压力，需求释放情况仍需持续关注。

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