📰 国金宏观宋雪涛｜从各国出口透视美国需求
受美国政府持续关门影响，市场对美国经济基本面的看法难以确证。官方数据更新滞后，导致各国对美出口数据主要反映三季度需求。10月中国对美出口同比下降25.1%，降幅有所收窄，显示出中美贸易的低位企稳。消费品和中间品出口表现不一，中间品相对更具韧性，部分产品的降幅有所减小。
美国AI相关投资在未来对GDP的拉动将超过私人消费，进而刺激相关进口需求。台湾和韩国在此背景下受益明显，台湾10月出口同比增长49.7%，而韩国半导体出口也表现出强劲增长。然而，其他商品出口在关税影响下面临下滑压力，越南和墨西哥的出口均出现回落，显示出美国进口需求正在减弱。
美国联邦政府停摆对经济的负面影响逐渐显现，消费者信心下滑至近年低点，职位空缺数据也显示出消费压力加大。若停摆持续，预计将影响四季度GDP增速，尤其是中低收入家庭的消费能力将受到压制。整体来看，未来出口和经济增长面临多重风险，需密切关注后续变化。
🏷️ #美国经济 #中美贸易 #出口数据 #消费者信心 #AI投资
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📰 国金宏观宋雪涛｜从各国出口透视美国需求
受美国政府持续关门影响，市场对美国经济基本面的看法难以确证。官方数据更新滞后，导致各国对美出口数据主要反映三季度需求。10月中国对美出口同比下降25.1%，降幅有所收窄，显示出中美贸易的低位企稳。消费品和中间品出口表现不一，中间品相对更具韧性，部分产品的降幅有所减小。
美国AI相关投资在未来对GDP的拉动将超过私人消费，进而刺激相关进口需求。台湾和韩国在此背景下受益明显，台湾10月出口同比增长49.7%，而韩国半导体出口也表现出强劲增长。然而，其他商品出口在关税影响下面临下滑压力，越南和墨西哥的出口均出现回落，显示出美国进口需求正在减弱。
美国联邦政府停摆对经济的负面影响逐渐显现，消费者信心下滑至近年低点，职位空缺数据也显示出消费压力加大。若停摆持续，预计将影响四季度GDP增速，尤其是中低收入家庭的消费能力将受到压制。整体来看，未来出口和经济增长面临多重风险，需密切关注后续变化。
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