光大证券-机械行业海关总署出口月报（十三）：6月对美出口继续降温，工程机械品类出口保持高景气度-250722

2025年6月，美国零售销售环比增速回升至+0.6%，显示出消费意愿的改善，尤其是在杂货店、汽车和服饰等领域表现较好。然而，关税的影响不容忽视，消费者提前采购以规避价格上涨，导致数据的短期波动。剔除价格因素后，实际零售额增速仅为0.3%，表明市场韧性可能被高估。

在出口方面，电动工具、手动工具和草坪割草机的出口增速表现不一，尤其是电动工具和草坪割草机的出口金额同比下降，显示出关税对北美市场的负面影响。工业资本品方面，叉车、机床和工业缝纫机的出口增速有所回升，尤其是机床在亚洲市场的表现突出。

工程机械的出口增速也保持在双位数，挖掘机和拖拉机的表现尤为亮眼。建议关注相关企业的投资机会，尤其是在新兴市场的出口增长潜力。同时，需警惕全球经济复苏的不确定性和关税条件的变化可能带来的风险。

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