⁣
📰 出口价格能带动PPI回升吗？——基于历史二者背离复盘的启示

根据历史经验，PPI与中国出口价格指数的拐点通常相差约三个月。然而，近期二者出现背离，PPI回落而出口价格上行。历史上，这种背离现象偶尔发生，关键在于二者最终会向何处靠拢。分析显示，出口价格回升的共性因素包括外需驱动和汇率波动。历史上四轮背离周期中，出口价格多为向PPI靠拢，而周期1则是PPI与出口价格共同上行。

在当前周期中，外需景气与周期1相似，全球货物出口增速呈上行趋势。供给端的中国出口增速也显示出与周期1的相似性，保持平稳。计价结算方面，人民币汇率的波动对出口价格的影响显著，当前人民币贬值幅度较小，且近期转为升值。国内因素如供需格局和政策力度也对PPI产生重要影响。

此外，关税政策对出口价格的影响不容忽视。今年以来，美国对中国加征关税，导致中国出口商品和区域结构发生调整。整体来看，出口价格与PPI的关系将受到外需景气和汇率变化的双重影响，未来的走势仍需关注外需的持续性。

🏷️ #PPI #出口价格 #外需 #汇率 #关税

🔗 原文链接