光大证券：磷矿石新增产能投放或将延后 行业景气有望延续

光大证券的研报指出，随着环保政策的趋严以及磷矿石产能建设的实际情况，未来的新增产能投放将延迟。这使得中短期内高品位磷矿石仍将保持高景气状态。磷肥出口预计会在第三季度集中进行，国内公司将在海外高价的支撑下获取良好的利润。

在磷肥行业中，2025年上半年多家公司业绩表现优异，川恒股份、芭田股份和川金诺等公司的利润显著增长。均价数据显示，30%品位磷矿石的价格较上一年小幅上升，钾肥企业也因氯化钾价格上涨而盈利大增。整体来看，钾肥行业和磷肥行业的市场前景依然乐观。

尽管预计未来几年国内将新增大量磷矿石产能，但由于环保政策和建设进度的影响，该投放可能会延期。同时，国际市场的磷铵价格显著高于国内，为出口企业带来利润机会。钾肥市场方面，相关部门将加强供应，以应对价格上涨带来的压力，但风险因素依然存在，警惕原材料价格波动以及下游需求的不确定性。

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