📰 国金证券：关税压力测试下胎企开始分化 下半年行业有望改善_腾讯新闻
根据国金证券的研报，2025年上半年轮胎板块营业总收入达到556亿元，同比增长10%，但归母净利润为40亿元，同比下滑30%。整体销售毛利率和销售净利率分别下降至18.4%和7.5%。盈利下滑主要受到美国关税政策的影响，预计随着关税影响的消化及原料价格回落，第三季度盈利有望修复。
在需求端，尽管面临消费降级的挑战，高性价比轮胎市场仍具增长潜力。国产轮胎在市场空间上有望获得更高的天花板，且部分海外轮胎企业正在关闭或缩减产能，国内头部企业则积极出海，提升抗风险能力。政策方面，若欧盟反倾销税率落地，海外产能供应将紧张，具备全球布局的国产企业将受益。
整体来看，轮胎行业需求稳定，但结构分化明显。半钢胎市场支撑力度更强，具备海外基地产能增量的龙头企业收入有望继续增长。虽然行业面临竞争加剧和贸易风险，但高性价比轮胎市场的潜力和国产企业的出海布局将为行业带来新的机遇。
🏷️ #轮胎行业 #营业收入 #净利润 #关税政策 #市场潜力
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根据国金证券的研报，2025年上半年轮胎板块营业总收入达到556亿元，同比增长10%，但归母净利润为40亿元，同比下滑30%。整体销售毛利率和销售净利率分别下降至18.4%和7.5%。盈利下滑主要受到美国关税政策的影响，预计随着关税影响的消化及原料价格回落，第三季度盈利有望修复。
在需求端，尽管面临消费降级的挑战，高性价比轮胎市场仍具增长潜力。国产轮胎在市场空间上有望获得更高的天花板，且部分海外轮胎企业正在关闭或缩减产能，国内头部企业则积极出海，提升抗风险能力。政策方面，若欧盟反倾销税率落地，海外产能供应将紧张，具备全球布局的国产企业将受益。
整体来看，轮胎行业需求稳定，但结构分化明显。半钢胎市场支撑力度更强，具备海外基地产能增量的龙头企业收入有望继续增长。虽然行业面临竞争加剧和贸易风险，但高性价比轮胎市场的潜力和国产企业的出海布局将为行业带来新的机遇。
🏷️ #轮胎行业 #营业收入 #净利润 #关税政策 #市场潜力
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