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📰 稳健医疗：棉花涨价对全棉时代影响相对有限

稳健医疗称，地缘冲突推高化工原料价格，叠加棉花涨价和海运费波动，使今年医疗板块毛利率同比承压。棉价上涨对全棉时代影响有限，公司以品牌溢价、产品差异化缓冲成本；当前棉价趋稳，但化工原料后续走势仍不确定，成本压力仍需关注。
公司提前备货并支付货款以锁定原料价格，导致经营性现金流阶段性承压；并将逐步向海外B端客户传导涨价，同时通过设备提效和数字化优化运营、改善毛利率。人民币升值或扰动出口，公司将加快结汇并择机套期保值，以降低汇兑损失、对冲汇率风险。

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