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📰 沙特—中国VLCC航线日收益65.6万美元/天，航运景气度高企

全球航运市场正在经历供需结构的深刻转变，VLCC与滚装等细分船型的运价在最近阶段显著攀升，反映出全球新船交付滞后、船龄老化加速淘汰、霍尔木兹海峡新规带来绕行等因素共同作用下的运力紧张。需求端方面，中国原油进口补库需求持续释放，欧洲天然气需求保持高位，同时中国承接了全球大部分汽车运输船订单，新能源汽车出口带动滚装运输需求激增，进一步推高相关运力的价差与弹性。展望后市，行业盈利进入一个新的稳健成长阶段，头部油运与集运企业将在景气周期上行中受益，行业景气有望在下半年继续发力。就A股而言，在运力仍处紧张的格局下，新船交付对运价的边际影响有限，龙头机构对航运板块的景气度普遍看好，26Q2的高增态势或将延续，集运、油散、特种船等细分赛道有望形成景气共振，Q3旺季有望超出市场预期。

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