📰 西南证券:《2026年8月PMI数据点评：季节扰动未消，需求端释放景气增量》-发现报告
2026年8月制造业显示恢复迹象，PMI回升至49.8%，但仍处于收缩区间，需求端回暖快于生产端，更多来自扩内需与重大工程投资的推动。新订单指数上升，表明内需边际改善，但企业预期与就业仍偏弱，景气回升存在压力，需持续政策发力与外部需求支撑。出口环境相对稳定，海外需求对AI、半导体等结构性行业形成支撑，进口仍未完全回到荣枯线。非制造业亦表现坚挺，服务消费与暑期消费持续向好，交通、文旅、信息服务等领域活力较强，县域消费和下沉市场政策有望延续促消费效果。建筑业受极端天气影响略有波动，但土木工程等分项显示回暖迹象，地产市场在政策优化与融资环境改善的背景下，成交与信贷条件或逐步改善，后续建筑业景气度有望边际回升。总体来看，在地缘与宏观环境多变的情况下，制造业与非制造业的需求改善将提高企业采购意愿，成本压力仍存，需持续关注终端需求的进一步提振与外部冲击的缓解。
🏷️ #PMI #制造业 #非制造业 #内需 #外部需求
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📰 西南证券:《2026年8月PMI数据点评：季节扰动未消，需求端释放景气增量》-发现报告
2026年8月制造业显示恢复迹象，PMI回升至49.8%，但仍处于收缩区间，需求端回暖快于生产端，更多来自扩内需与重大工程投资的推动。新订单指数上升，表明内需边际改善，但企业预期与就业仍偏弱，景气回升存在压力，需持续政策发力与外部需求支撑。出口环境相对稳定，海外需求对AI、半导体等结构性行业形成支撑，进口仍未完全回到荣枯线。非制造业亦表现坚挺，服务消费与暑期消费持续向好，交通、文旅、信息服务等领域活力较强，县域消费和下沉市场政策有望延续促消费效果。建筑业受极端天气影响略有波动，但土木工程等分项显示回暖迹象，地产市场在政策优化与融资环境改善的背景下，成交与信贷条件或逐步改善，后续建筑业景气度有望边际回升。总体来看，在地缘与宏观环境多变的情况下，制造业与非制造业的需求改善将提高企业采购意愿，成本压力仍存，需持续关注终端需求的进一步提振与外部冲击的缓解。
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